El futuro de Citgo pende de un hilo

lunes, 14 octubre, 2019 expresaSE 0 comentarios

La firma minera canadiense en quiebra Crystallex recibió permiso de un tribunal federal de los EE.UU. para buscar acciones en la refinería estadounidense Citgo, que actualmente está controlada por el gobierno de Juan Guaidó, reconocido por los EE.UU., que desafía al presidente Nicolás Maduro por el liderazgo del atribulado país latinoamericano.

Guaidó había pedido una extensión de 45 días para una llamada ‘audiencia en banc’, donde un panel de jueces habría reexaminado un fallo del mes de julio de la corte de apelaciones de EE. UU. para el tercer circuito que permitió que Crystallex fuera tras Citgo bienes. Pero la administración no presentó ninguna petición, por lo que el tribunal levantó la suspensión. Crystallex todavía necesita una licencia del Tesoro de los Estados Unidos, aunque antes de que pueda comenzar a buscar los activos.

Pelea de oro

La disputa Crystallex se centra en la nacionalización de los depósitos de oro. Los bienes propiedad de la firma canadiense dentro de la Reserva Forestal Nacional Imataca de Venezuela fueron incautados durante la anterior administración de Hugo Chávez. La compañía presentó una demanda de arbitraje por pérdida de inversión y, en 2017, un tribunal de Delaware ordenó a Pdvsa que indemnizara a la compañía canadiense por $ 1.4 mil millones, un fallo Pdvsa, que permanece bajo el control de Maduro, ha sido atractivo desde entonces.

La decisión judicial de julio que entrará en vigencia también podría allanar el camino para otros demandantes de indemnización contra Venezuela. En marzo, el Banco Mundial dictaminó que a los proyectos petroleros apropiados se les debe pagar $ 8.75 mil millones de dólares independientes a ConocoPhillips. El año anterior, la Cámara de Comercio Internacional otorgó a ConocoPhillips $ 2 mil millones para otros activos petroleros nacionalizados. ConocoPhillips cerró las instalaciones propiedad de Pdvsa en el Caribe hasta que se llegó a un acuerdo por el monto anterior.

«El escenario más probable, salvo la intervención del gobierno de EE. UU., es que los demandantes comenzarán a tomar el control de Citgo», dice Muhammed Ghulam, investigador asociado senior del banco estadounidense Raymond James. «Si eso sucede, habrá una lucha entre los diferentes demandantes para obtener la mayor cantidad posible».

Pero el valor general de Citgo, el uso previo de acciones de la compañía como garantía de deuda y la opinión de los Estados Unidos sobre la sostenibilidad de cualquier gobierno venezolano posterior a Maduro complican el tema. «Con los grandes reclamos rusos y canadienses sobre Citgo, no estoy seguro de que quede mucho para que alguien más persiga», dice Jennifer Rowland, analista senior de la firma de inversiones Edward Jones.

Los tenedores del bono 2020 de Pdvsa y Rosneft de Rusia pueden ser los primeros en la cola para hacer valer sus reclamos sobre Citgo. El bono de $ 3.4 mil millones tiene 50.1 por ciento de las acciones de Citgo utilizadas como garantía. El 49,9 por ciento restante de la empresa se ofreció como garantía para garantizar la financiación de Rosneft.

El presidente Maduro ha sido bloqueado para realizar pagos del bono 2020 desde que se impusieron las sanciones de Estados Unidos. En mayo, la Asamblea Nacional controlada por la oposición, reconocida oficialmente como el gobierno legítimo por Washington, pagó $ 71mn en intereses para evitar que los tenedores de bonos se apoderen de Citgo. La oposición ahora tiene hasta el 27 de octubre para encontrar otros $ 913mn o volver a arriesgarse a perder el refinador estadounidense.

«Citgo es un salvavidas para el gobierno [de Guaidó] y hemos visto que continúan haciendo los pagos de los bonos 2020, que son los únicos bonos venezolanos que no están en incumplimiento», dice Rowland. «No quieren perder el activo al verlo caer bajo el control de los acreedores».

Soluciones

Una opción potencial para el gobierno de Guaidó sería tratar de renegociar la deuda. «La aritmética actual no funciona, debe ser reestructurada», dice Steve Hanke, profesor de economía aplicada en la Universidad Johns Hopkins y asesor económico anterior del ex presidente venezolano Raphael Caldera. «Tienen que renegociar, y lo harán, pero la reestructuración de la deuda puede llevar tiempo».

Guaidó ha pedido reiteradamente a los EE.UU. Que salvaguarden a Citgo y eviten una venta masiva. Los intentos de expulsar a Maduro del poder parecen haberse estancado después de un fallido intento de golpe de estado en abril, pero Citgo sigue siendo el activo extranjero más valioso que posee el país y podría ser crucial para cualquier recuperación posterior a las sanciones para la industria petrolera de Venezuela, el sector económico más revolucionario del país. El refinador estadounidense tiene tres refinerías en la costa del Golfo y 765,000bl / d en capacidad de producción combinada.

Cualquier intento por parte de Rosneft de hacer valer su reclamo por una participación de los activos de Pdvsa en los EE. UU. Sería poco probable que funcione sin problemas. «Una venta sería desordenada, particularmente con Rosneft involucrada», dice Hanke. «Políticamente, Estados Unidos trataría de bloquear cualquier venta».

Tal complejidad y ramificaciones políticas pueden hacer inevitable que el caso regrese a los tribunales. «La situación de Crystallex es sin duda un revés para la oposición venezolana aferrarse a Citgo, pero tendremos que ver cómo se desarrolla», dice Rowland. «Creo que la bancarrota para Pdvsa sería una opción sobre la mesa, pero tendremos que ver si Trump interviene para ayudar al gobierno de Guaidó».

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